Σ

ε σημαντική αποκλιμάκωση των επιτοκίων οδήγησε η δημοπρασία των δεκαετών ομολόγων, που πραγματοποίησε χθες το υπουργείο Οικονομικών. Το έντονο ενδιαφέρον, που εκδηλώθηκε από ελληνικούς αλλά και ξένους επενδυτές, ακόμη και από την Ιταλία, συμπίεσαν το επιτόκιο των τίτλων στο 5, 66% από 5, 98% που ήταν στην προηγούμενη δημοπρασία.

Το φαινόμενο δεν είναι συγκυριακό, καθώς για 13η συνεχή ημέρα, από τις 22 Μαΐου, η διαφορά απόδοσης των ελληνικών από τα γερμανικά ομόλογα συρρικνώνεται. Για όλο αυτό το διάστημα το περιθώριο κυμαίνεται σταθερά κάτω από το 2%, γεγονός που υπογραμμίζει την πορεία σύγκλισης στην οποία έχουν εισέλθει τα ελληνικά επιτόκια. Χθες, μάλιστα, το περιθώριο αυτό έφθασε στο χαμηλότερο ιστορικά σημείο, αγγίζοντας το 1, 65%.

Το κλίμα που έχει δημιουργηθεί για την ελληνική αγορά είναι ιδιαίτερα θετικό. Σε σημείο, μάλιστα, που αρκετά τραπεζικά στελέχη εκτιμούν ότι η χώρα μας έχει βρεθεί σε καλύτερο σημείο απ' αυτό που βρίσκονταν πριν από την έναρξη του πολέμου στη Γιουγκοσλαβία. Αλλωστε, οι δηλώσεις του επιτρόπου Ντε Σιλγκί, ότι για την ένταξη της χώρας μας στην ΟΝΕ θα ληθφούν υπόψη στα κριτήρια οι επιπτώσεις από τον πόλεμο, ανοίγουν το δρόμο για μια ευνοϊκότερη αντιμετώπιση της χώρας μας. Ανεξάρτητα από το αν κάτι τέτοιο δεν θεωρείται επιθυμητό από την κυβέρνηση, οι αγορές, όπως φάνηκε και από τη σημερινή τους αντίδραση, θεωρούν μια τέτοια προοπτική ιδιαίτερα ελκυστική.

Χαρακτηριστικό είναι ότι ο όγκος των συναλλαγών στην αγορά ομολόγων, αν συνυπολογιστούν σ' αυτόν τα κεφάλαια που απορρόφησε η δημοπρασία, ξεπέρασε τα 430 δισ. δρχ. Η μεγάλη αυτή συναλλακτική δραστηριότητα συνδυάστηκε με άνοδο των τιμών, η οποία σε ορισμένους τίτλους έφθασε τις 100 μονάδες βάσης. Ετσι, η τιμή του 10ετούς ομολόγου διαμορφώθηκε στο ΗΔΑΤ στις 104, 55 μονάδες με την απόδοσή του να κυμαίνεται στο 5, 69%. Μεγάλο ενδιαφέρον συγκέντρωσε και το πενταετές ομόλογο λήξης 2002, το οποίο παρουσίασε έναν τζίρο της τάξεως των 20 δισ. δρχ. Συνολικά, στο Ηλεκτρονικό Σύστημα Συναλλαγών της Τράπεζας της Ελλάδος (ΗΔΑΤ), διαμορφώθηε σε 142 δισ. δρχ..

Tα επιτόκια της

Tράπεζας της Eλλάδος

Οι συνθήκες αυτές, που επικρατούν στην αγορά ομολόγων και στη διατραπεζική αγορά, δημιουργούν ένα πρόσφορο έδαφος για μια γενικεύμενη μείωση των επιτοκίων. Κάτι τέτοιο θα ξεκινούσε από τα επιτόκια της Τράπεζας της Ελλάδος, η οποία διατηρεί αμετάβλητα τα επιτόκιά της από τις αρχές Ιανουαρίου. Κατά συνέπεια, η σημερινή καθιερωμένη παρέμβαση της Τράπεζας της Ελλάδος αναμένεται με ενδιαφέρον, καθώς οι συνθήκες για να προχωρήσει στο εγχείρημα κρίνονται από τραπεζικούς παράγοντες ώριμες. Ενδεικτικά αναφέρεται ότι το παρεμβατικό επιτόκιο της ΤτΕ για αποδοχή καταθέσεων δύο εβδομάδων από τα πιστωτικά ιδρύματα βρίσκεται στο 12%, ενώ στη διατραπεζική αγορά το επιτόκιο έχει υποχωρήσει στο επίπεδο του 9, 60%.

Εξάλλου, ευνοϊκές για την πραγματοποίηση του εγχειρήματος χαρακτηρίζονται και οι συνθήκες στην αγορά συναλλάγματος, όπου η δραχμή έχει ανακτήσει όλο το χαμένο έδαφος από την περασμένη Παρασκευή. Χθες, στο Fixing το ευρώ έκλεισε στις 325, 420 δρχ., έναντι 326, 480 δρχ., που ήταν τη Δευτέρα. Ανάλογα κινήθηκε και η δραχμή έναντι του δολαρίου, το οποίο έκλεισε στις 302, 840 δρχ. έναντι 304, 00 δρχ., που ήταν την προηγούμενη ημέρα.