Σύμφωνα με πηγές της διοίκησης του ΧΑΑ, η θέσπιση κανονιστικού πλαισίου που θα καθορίζει τις τεχνικές λεπτομέρειες δεν σχετίζεται με την ψήφιση των νέων μέτρων για πιο εύρυθμη λειτουργία της Σοφοκλέους. Συναρτάται, όμως, απόλυτα με τη λειτουργία του ΟΑΣΗΣ, που έπρεπε να ξεκινήσει αρχές Οκτωβρίου, και το βαθμό αφομοίωσής του από την αγορά και τους εμπλεκόμενους με το σύστημα συναλλαγών.

Εάν το ΟΑΣΗΣ λειτουργήσει κανονικά μέχρι τα τέλη Οκτωβρίου, όπως ευελπιστούν οι υπεύθυνοι της αρμόδιας υπηρεσίας, δεν αποκλείεται η εφαρμογή του «ελαστικού εύρους» να δοκιμαστεί πιλοτικά προς το τέλος του χρόνου. Η σχετική πρόταση που έχει προκριθεί αφορά τη σταδιακή προσαρμογή του εύρους από συν/πλην οκτώ (±8%) αρχικά κατά τέσσερις ποσοστιαίες μονάδες στο 12% και στη συνέχεια 16% και 24%.

10 λεπτά στο 8%

Πιο συγκεκριμένα, για μετοχές που βρίσκονται σε διαπραγμάτευση περισσότερο από 10 λεπτά στο όριο (του 8%), το περιθώριο θα επεκτείνεται στο 12% για να απορροφηθεί η υπερβάλλουσα προσφορά-ζήτηση, προκειμένου να διαμορφωθεί σαφέστερη τάση των πραγματικών δυνατοτήτων της μετοχής.

Σε ό,τι αφορά τα νέα μέτρα διαφάνειας της αγοράς, ο πρόεδρος του ΧΑΑ, Σπύρος Κουνιάκης, επεσήμανε, ότι θα γνωστοποιούνται ευρύτερα οι ανησυχίες και τα περίεργα «σκαμπανεβάσματα» μιας μετοχής ή οι φήμες που θα κυκλοφορούν για κάποιες μετοχές. Στην περίπτωση αυτή θα καλούνται οι διοικήσεις των εταιρειών να διαψεύσουν ή να επιβεβαιώσουν φήμες και πληροφορίες με επίσημες ανακοινώσεις. Βέβαια η φιλοσοφία του γράμματος του νόμου μπορεί να είναι άριστη, πρακτικά όμως έχει αποδειχθεί ότι οι διοικήσεις των επιχειρήσεων που θέλουν να αποφύγουν την αποσαφήνιση των προθέσεών τους και να «παίξουν» τη μετοχή τους έχουν την ευχέρεια να το πράξουν.

Δεν είναι τυχαίο ότι οι 16 στις 20 απαντήσεις ­σύμφωνα με στοιχεία της αρμόδιας υπηρεσίας του Xρηματιστηρίου­ αποφεύγουν να ξεκαθαρίσουν τις φήμες. Οι περισσότερες εταιρείες συναρτούν την άνοδο στην τιμή της μετοχής τους με το πολύ καλό κλίμα που επικρατεί στο ΧΑΑ και τη θετική πορεία της επιχείρησης. Οπως επισημαίνουν παράγοντες της αγοράς, το πρόβλημα δεν έγκειται στην ύπαρξη νόμων, αφού η σχετική νομοθεσία της κεφαλαιαγοράς είναι μεγαλύτερη του... Αστικού Κώδικα, αλλά στις αδυναμίες που διαπιστώνονται κατά την εφαρμογή του.

Στα νέα μέτρα που ετοιμάζει το οικονομικό επιτελείο περιλαμβάνονται:

Ο κανονισμός που θα διέπει τις εξαγορές οι οποίες πραγματοποιούνται με δημόσια προσφορά. Ο νέος κανονισμός θα είναι έτοιμος στο τέλος Σεπτεμβρίου και θα ρυθμίζει άμεσα θέματα προστασίας των επενδυτών.

H δημιουργία «μαύρης λίστας» στην οποία θα υποβιβάζονται όλες οι μετοχές των προβληματικών εταιρειών, από άποψη οικονομικών μεγεθών που δεν θα δικαιολογούν το χορό των αλλεπάλληλων λίμιτ-απ.

H υποχρέωση όλων των μεγαλομετόχων να γνωστοποιούν στις αρχές τις συναλλαγές τους, ώστε να σχηματίζεται ευκρινέστερη εικόνα για τη μετοχική σύνθεση της εταιρείας.

H υποχρέωση γνωστοποίησης στο κοινό των αποτελεσμάτων των αυξήσεων μετοχικού κεφαλαίου, για να γνωρίζει ο κάθε ενδιαφερόμενος πού κατευθύνονται τα χρήματα.

Kαι «μαύρη λίστα»

Ενα επιπλέον πρόβλημα που θα κληθούν να επιλύσουν οι χρηματιστηριακές αρχές αφορά το μέλλον της κατηγορίας των «υπό επιτήρησιν» μετοχών, η οποία θεσπίστηκε για τους ίδιους λόγους που προωθείται τώρα η θέσπιση της «μαύρης λίστας».

Το αν λειτούργησε και πώς η συγκεκριμένη κατηγορία το γνωρίζουν όλοι όσοι ασχολούνται με την αγορά. Υπάρχει βέβαια και η πρόταση οι μετοχές που ευρίσκονται «υπό επιτήρησιν» να είναι σε διαπραγμάτευση για μισή ώρα, αντί των δύο ωρών και σαράντα πέντε λεπτών (2.45') που διαρκεί συνολικά.

Βέβαια, χρηματιστηριακοί κύκλοι τόνιζαν ότι πολλά θα εξαρτηθούν από το εάν θα παραταθεί ­και σε πόσες περιόδους­ η συνεδρίαση κατά μιάμιση-δύο ώρες.