Τ

ο ενδιαφέρον των αγορών εστιάζεται, βέβαια, κυρίως στην αυριανή σύνοδο της αμερικανικής FED και την αντίδραση της Γουόλ Στριτ, στην όποια απόφαση της Ομοσπoνδιακής Τράπεζας Αποθεμάτων των ΗΠΑ.

Η έκπληξη ωστόσο δεν αποκλείεται να έρθει από αλλού: Aπό την ΕΚΤ, που συνεδριάζει την Πέμπτη, καθώς πολλοί αναλυτές φοβούνται μια «πρόωρη» αύξηση των ευρωπαϊκών επιτοκίων, μετά τις πολεμοχαρείς δηλώσεις πολλών από τα λεγόμενα «γεράκια» της Ευρωπαϊκής Kεντρικής Tράπεζας, των υποστηρικτών δηλαδή στο διοικητικό συμβούλιο της τράπεζας της άποψης υπέρ μιας σφικτότερης νομισματικής πολιτικής. Την ίδια ημέρα συνεδριάζει και η Τράπεζα της Αγγλίας.

_ Η αυριανή σύνοδος της FED, που συγκεντρώνει και το μεγαλύτερο ενδιαφέρον λόγω Γουόλ Στριτ, αποτελεί για μία ακόμη φορά τον άγνωστο «χ». Τα νεότερα στοιχεία για την αμερικανική οικονομία δεν κατάφεραν να ρίξουν περισσότερο φως.

Η FED αύξησε τα επιτόκιά της δύο φορές μέσα στο 1999 (Ιούνιο και Αύγουστο), στο 5, 25%. Πολλοί εκτιμούν ότι η FED έχει έτοιμη μια τρίτη αύξηση των επιτοκίων της στο 5, 50%, επίπεδο στο οποίο βρισκόντουσαν τα επιτόκια πριν ξεσπάσει η νομισματική κρίση στη Ρωσία, πέρυσι τον Αύγουστο.

Το θέμα είναι αν θα αυξήσει τα επιτόκια τώρα, ή θα περιμένει έως το Δεκέμβριο, αφού αποκτήσει μια πιο ολοκληρωμένη εικόνα για τους πληθωριστικούς κινδύνους που αντιμετωπίζει η αμερικανική οικονομία.

Aντιφατικά στοιχεία

Τα στοιχεία για την αμερικανική οικονομία εξακολουθούν να δείχνουν μία αντιφατική εικόνα. Ωστόσο η FED, εκτός από τους γνωστούς οικονομικούς δείκτες που παρακολουθεί στενά, έχει υπόψη της ακόμη ένα «αφανή» δείκτη, που δεν είναι άλλος από τη Γουόλ Στριτ.

Ο πραγματικός κίνδυνος για την αμερικανική οικονομία φαίνεται να προέρχεται από το ράλι του αμερικανικού χρηματιστηρίου, που πυροδοτεί ένα ντελίριο καταναλωτικών δαπανών και αυτό πάλι με τη σειρά του νέο ράλι κ.λπ.

Τον τελευταίο καιρό όμως η Γουόλ Στριτ φαίνεται να έχει εισέλθει σε περίοδο διόρθωσης -έχει χάσει περίπου 10% από τα τέλη Αυγούστου. Ισως λοιπόν μια αύξηση των επιτοκίων να μην είναι αναγκαία στην παρούσα φάση, καθώς η Γουόλ Στριτ δείχνει να «λογικεύεται».

Οπως πάντα ωστόσο, σε περιόδους αβεβαιότητας, όπως αυτή για την πορεία της αμερικανικής οικονομίας, η σύνοδος της FED παραμένει ο μεγάλος άγνωστος. Σύμφωνα πάντως με δημοσκόπηση του πρακτορείου «Ρόιτερ» μεταξύ 30 κορυφαίων Αμερικανών χρηματιστών, μόνο ένας προέβλεψε ότι θα αυξηθούν τα επιτόκια.

Το μόνο σίγουρο είναι, ότι αν τελικά αυξηθούν τα επιτόκια, θα είναι μάλλον η τελευταία για το 1999 αύξησή τους. Σε περίπτωση που αυξηθούν τα επιτόκια, ενδεχομένως να υπάρξει κάποιος μικροπανικός στη Γουόλ Στριτ.

Αλλά όπως υποστηρίζουν παράγοντες της αγοράς, μια αύξηση των επιτοκίων είναι προτιμότερη από τη μη αύξηση, καθώς στην περίπτωση αυτή θα παρετείνετο η αβεβαιότητα, για το τι θα γίνει με τα αμερικανικά επιτόκια.

«Πονηρός» μήνας

Δεν είναι όμως μόνο τα επιτόκια που ανησυχούν τη Γουόλ Στριτ. Ο Οκτώβριος είναι μήνας φορτισμένος με προλήψεις, λόγω των δύο ιστορικών κραχ, του '29 και του '87. Ορισμένοι αναλυτές δεν διστάζουν να αναφέρουν και κάποιες ομοιότητες, μεταξύ του 1987 και του σήμερα, όπως η πτώση του δολαρίου, οι ανησυχίες για ενίσχυση του πληθωρισμού στις ΗΠΑ και η αύξηση των αμερικανικών επιτοκίων.

_ Η έκπληξη ωστόσο δεν αποκλείεται να έρθει από την Ευρώπη. Μέχρι πρότινος εθεωρείτο σχεδόν βέβαιο ότι τα ευρωπαϊκά επιτόκια δεν θα αυξηθούν πριν από το 2000. Τα πρόσφατα ωστόσο θετικά στοιχεία για την οικονομία στη ζώνη του ευρώ ενισχύουν την πιθανότητα να αυξηθούν τελικά τα επιτόκια, πριν τελειώσει η χρονιά.

Οι δηλώσεις μάλιστα την προηγούμενη εβδομάδα του Οτμαρ Ιζινκ, μέλους του συμβουλίου της ΕΚΤ, αλλά και του ίδιου του προέδρου της, του Βιμ Ντούιζενμπεργκ, περί πληθωριστικών πιέσεων, θεωρήθηκαν σαφείς ενδείξεις ότι η ΕΚΤ ετοιμάζεται να αυξήσει τα επιτόκιά της. Η ΕΚΤ μείωσε τα επιτόκιά της από 3% σε 2, 50% στις 8 Απριλίου.

_ Οσο για την Τράπεζα της Αγγλίας, η ξαφνική αύξηση των επιτοκίων της σε 5, 25% από 5% στις 8 Σεπτεμβρίου, θεωρήθηκε ως το πρώτο βήμα για την υιοθέτηση μιας σφικτότερης νομισματικής πολιτικής για την αντιμετώπιση των έντονων πληθωριστικών πιέσεων.