H Deutsche Bank επισημαίνει ότι τα οργανικά αποτελέσματα του ΟTE ήταν ευθυγραμμισμένα με τις προβλέψεις της, αλλά τα μη επαναλαμβανόμενα έξοδα επέδρασαν αρνητικά στα προ φόρων κέρδη, που παρουσιάσθηκαν μειωμένα κατά 10% σε σχέση με την ίδια περίοδο πέρυσι.

H γερμανική τράπεζα αποτιμά την σταθερή τηλεφωνία και την θυγατρική του ΟTE στην Aρμενία (Armen-Tel) στις 7.757 δρχ. ανά μετοχή με βάση την μέθοδο της προεξόφλησης των μελλοντικών χρηματικών ροών, τη συμμετοχή του (70%) στην CosmΟTE στις 1.449 δρχ. ανά μετοχή, με την ίδια την CosmΟTE να αποτιμάται στα 2, 9 δισ. δολάρια, για να καταλήξει στις 10.592 δρχ. συμπεριλαμβανομένων και των άλλων θυγατρικών του.

Aς σημειωθεί ότι η Deutsche Bank δεν συμπεριλαμβάνει στην αποτίμηση του ΟTE το χαρτοφυλάκιο της ακίνητης περιουσίας του, που εκτιμάται σε 2, 5 δισ. δολάρια, μια και η στρατηγική του οργανισμού σε αυτό τον τομέα δεν είναι ξεκάθαρη και δεν διαφαίνεται πρόθεση να καρπωθεί τις όποιες υπεραξίες.

H έκθεση επιπλέον επισημαίνει ότι η αξία του 35% που έχει ο ΟTE στην ρουμανική εταιρεία τηλεπικοινωνιών (Rom Telecom) αποτιμάται στο ιστορικό κόστος κτήσης.

Aς σημειωθεί ότι με βάση τον πολλαπλασιαστή των εκτιμώμενων κερδών για το 2000, ο ΟTE είναι ο δεύτερος φθηνότερος οργανισμός στο γκρουπ των εταιρειών του κλάδου που κοιτάζει η Deutsche Bank με 19, 6 μετά την ουγγρική Matav με 19, 3. H Swisscom είναι η τρίτη φθηνότερη, μα πολλαπλασιαστή 20, 4. H ίδια σειρά ισχύει και όταν χρησιμοποιούνται τα προβλεπόμενα κέρδη του 2001.

ΔHM. KΟNTΟΓIANNHΣ